Las métricas que usás en cada análisis, traducidas al español de un emprendedor — con analogías reales y los números detrás de la cuenta.
今日のお金で表した投資価値。正の場合、事業はコスト以上を生み出します。負の場合、過払いしています。
NPVが正なら、あなたのビジネスはコスト以上の価値があります。負なら、収益性の低い資産に払いすぎています。
NPV > 0：プロジェクトは価値を生む — 進めるべき。NPV = 0：最低要求をちょうど満たす。NPV < 0：価値を破壊する — 却下。 初期投資：10万ドル。年間キャッシュフロー：3万ドル × 5年。MARR：15%。→ NPV = +562ドル。MARRはわずかに上回る — 実行可能だが余裕は少ない。
ビジネスが生み出す実際の収益率。最低必要収益率（MARR）を超えれば、プロジェクトは実行可能です。
投資があなたに支払う利率です。銀行が10%、ビジネスが35%なら、判断は明確です。
IRR > MARR：プロジェクトは最低基準を上回る — 採用。IRR < MARR：安全な代替案より低い — 却下。 NPV例と同じキャッシュフローでIRR ≈ 15.2%。MARRが15%なら辛うじて合格 — 予測誤差に弱い案件。
投資に求める最低収益率。この閾値を下回る場合、他の選択肢の方が良いです。
銀行が要求する最低金利のようなものです。ビジネスがそれを上回らない場合は、貯蓄に回す方が良いでしょう。
MARRが高い = 厳しく、却下が増えるが残るのは堅実。MARRが低い = リスク許容大。中南米の中小企業：18〜25%が妥当。 機会費用（USD定期預金）：10%。業界リスクプレミアム：12%。→ MARR = 22%。プロジェクトは22%超のリターンが必要。
ビジネスが投資を回収するまでの期間。短いほどリスクが低くなります。
100万円投資してビジネスが年間25万円生み出すなら、回収期間は4年。それ以降はすべて利益です。
ペイバック < 3年：低リスク。3〜5年：業界によって許容範囲。5年超：NPVが明確に黒字でキャッシュフローが安定している場合のみ。 投資：5万ドル。一定の年間フロー：2万ドル。→ ペイバック = 2.5年。3年目以降は全て純利益。
全コストをカバーするために必要な最小販売数量。その点を超えると利益が出始めます。
100個販売してBEPが80個なら、損失になる前に20個の余裕があります。
売上予測が損益分岐点を十分上回るならビジネスは堅牢。近いか下回るなら価格やコスト構造を見直す。 固定費：1万ドル/月。価格 − 単位変動費：50ドル。→ 損益分岐点 = 月200個。200個未満なら赤字。
損失が出始めるまでに売上がどれだけ下落できるか。高いマージンは堅固なビジネスを示します。
SMが30%なら、売上が30%下落しても損失が出ません。15%未満は注意が必要です。
30%超：非常に堅牢。15〜30%：許容範囲、要注視。15%未満：リスクゾーン — 不調な期で淘汰される。 予測売上：月300個。損益分岐点：200個。→ 安全余裕率 = (300 − 200) / 300 = 33%。売上が33%下がっても損失なし。
各期間にビジネスに入出金される実際のお金。会計上の利益とは異なります：利益がありながら現金不足になる可能性があります。
企業は帳簿上は黒字でも、給与支払いのための現金がなければ倒産することがあります。
プラスで成長：自己資金で回る。途中年でマイナス：留保金や融資が必要。常にマイナス：モデルを再検討。 0年目：−10万ドル（CAPEX）。1〜5年目：+2.5万、+3万、+3.5万、+4万、+4.5万ドル。この系列がNPVとIRRに直接反映されます。
ビジネス開始のための先行支出：機械、設備、設置、ソフトウェア。月々の費用ではなく、償却されます。
ビジネスへの参入コストのようなものです。CAPEXが高いほど、投資回収に時間がかかります。
CAPEXの過小評価は早期倒産の最大原因。15〜20%のバッファを加える。設備だけでなく運転資本も含めること。 設備：4万ドル + 設置：2万ドル + ソフトウェア：5千ドル + 運転資本（固定費3か月分）：1.5万ドル = 総CAPEX 8万ドル。
Es el costo promedio del dinero que financia tu proyecto, ponderado por la mezcla entre deuda y capital propio. Es la versión técnica de la TMAR cuando hay financiamiento mixto.
Si tu negocio se financia mitad con préstamo al 18% y mitad con tu plata exigiéndole 30%, tu WACC ronda el 24%. Por debajo de eso, destruís valor.
TIR del proyecto > WACC: el proyecto crea valor por encima del costo de financiarlo. TIR < WACC: rechazá — estás destruyendo valor, aunque parezca rentable. Estructura: 40% deuda al 18% (Kd), 60% capital propio al 30% (Ke), tasa de impuesto 30%. → WACC = 0,4 × 18% × (1−0,3) + 0,6 × 30% = 5,04% + 18% = 23,04%.
Cuánto ganaste por cada peso invertido, expresado en porcentaje. Es la métrica más simple y la más malinterpretada: ignora el tiempo y el riesgo.
Si invertís $100.000 y al cabo de 3 años recuperás $150.000, el ROI es 50%. No dice si eso es bueno: depende del plazo y de la alternativa.
ROI > 0: ganaste plata nominal. Pero compará siempre contra el plazo y el costo de oportunidad: 30% ROI en 5 años (≈ 5,4% anual) es peor que un plazo fijo. Inversión inicial: $200.000. Ganancia total después de 4 años: $80.000. → ROI = 80.000 / 200.000 = 40% (≈ 8,8% anual). Compará contra tu TMAR antes de celebrar.
La ganancia que genera el negocio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Mide la capacidad operativa de generar caja, sin ruido financiero ni contable.
Es el músculo del negocio sin la grasa contable. Dos empresas con la misma utilidad neta pueden tener EBITDA muy distintos — el segundo es el que importa para comparar operaciones.
EBITDA creciente con margen estable (% sobre ventas): operación sana. EBITDA positivo pero utilidad neta negativa: tu problema es financiero o impositivo, no operativo. Ventas anuales: $1.000.000. Costos operativos (excluye depreciación): $700.000. → EBITDA = $300.000. Margen EBITDA = 30%. Por encima del promedio de retail (8–15%).
Convierte el VPN en una renta anual constante equivalente. Permite comparar proyectos de horizontes distintos en términos de "cuánto te deja por año".
Si un proyecto a 5 años tiene VPN = $300.000 y otro a 10 años tiene VPN = $500.000, el VAUE te dice cuál te deja más plata por año — sin sesgar por la duración.
Entre alternativas mutuamente excluyentes, elegí la de mayor VAUE. Es el equivalente a comparar "sueldos anuales" en lugar de "ingreso total". Proyecto A: VPN $300.000, n = 5 años, i = 15% → VAUE ≈ $89.500/año. Proyecto B: VPN $500.000, n = 10 años, i = 15% → VAUE ≈ $99.600/año. B gana, aun cuando A tenía mejor ROI.
Lo que dejás de ganar por elegir esta inversión en lugar de la mejor alternativa disponible. No aparece en el estado de resultados, pero define si tu decisión fue buena o mala.
Si tu plata podía rendir 30% en un plazo fijo dolarizado y tu negocio rinde 25%, perdés 5 puntos por elegir el negocio — aunque ganes dinero, perdés contra la alternativa.
Tu proyecto debe rendir más que la mejor alternativa disponible — ajustada por riesgo. Si rinde menos, la decisión racional es invertir en la alternativa, no en el proyecto. Alternativa más rentable disponible: plazo fijo dolarizado al 30% anual. Tu proyecto rinde 28% (TIR). → Costo de oportunidad: 2 puntos por año. Rechazar.
Técnica para medir cuánto cambia el VPN cuando se mueve una variable a la vez. Identifica qué supuestos son críticos y cuáles son irrelevantes para la decisión.
Si mover el precio un 10% destruye todo el VPN, esa es tu variable crítica — validala antes de invertir. Si mover el crecimiento un 30% casi no mueve la aguja, dejá de discutirla.
Las variables del top del tornado son las que tenés que defender ante un inversor. Si la del tope es algo que no podés validar, replanteá el modelo antes de invertir. VPN base: $850.000. Al variar precio ±10%, el VPN se mueve $860.000 (entre $420.000 y $1.280.000). El precio es la variable crítica — validalo antes que cualquier otra.
Plata ya gastada que no podés recuperar, sin importar qué decisión tomes ahora. La regla de oro: jamás debe entrar en una decisión de inversión hacia adelante.
Si gastaste $30.000 en un estudio de mercado y el proyecto ya no cierra, esos $30.000 están perdidos. Seguir invirtiendo para "no perderlos" es la trampa más cara del emprendedor.
Ignorá los costos hundidos. Calculá el VPN solo con los flujos que faltan desde hoy hacia adelante. Si es positivo, seguí. Si es negativo, frená — aunque "ya gastaste tanto". Llevás $80.000 invertidos en un local. Para abrir necesitás $50.000 más y el VPN futuro es −$20.000. La decisión correcta: no abrir. Los $80.000 son hundidos. Abrir suma una pérdida nueva de $20.000.
データを一度入力するだけで、NPV、IRR、ペイバック、損益分岐点を瞬時に計算します。