Tu proyección descansa sobre una decena de supuestos: precio, volumen, costos, crecimiento. Ninguno es certero. El análisis de sensibilidad no intenta predecir cuál va a fallar — te dice cuál importa más si falla. Esa diferencia es la que separa un análisis profesional de una hoja de cálculo optimista.
Qué es el análisis de sensibilidad
Un proyecto de inversión proyecta ingresos, costos, volúmenes y crecimiento durante varios años. Cada uno de esos números puede desviarse de lo proyectado. La pregunta clave no es "¿se va a desviar?" — la respuesta siempre es sí.
La pregunta correcta es: si esta variable cambia un X%, ¿cuánto cambia el VPN? Eso es exactamente lo que mide el análisis de sensibilidad.
No se trata de predecir el futuro. Se trata de saber qué riesgos son críticos y cuáles son tolerables.
¿Querés saltearte la teoría y ver el tornado de tu propio proyecto? Cargá los datos y obtenés el ranking de variables críticas en minutos.
El método ±10%: variar una a una, todo lo demás constante
El enfoque estándar es variar cada variable en ±10% manteniendo las demás fijas (ceteris paribus). Después se observa cuánto cambia el VPN. Repetís para todas las variables y ordenás por impacto.
ΔVPNₓ = VPN(X · 1,10) − VPN(X · 0,90)
Donde
- X
- Variable analizada (precio, volumen, costo, etc.)
- ΔVPNₓ
- Rango de impacto en el VPN al variar X en ±10%
Desarrollo
- 1.1. Calcular el VPN base con todos los parámetros originales.
- 2.2. Para cada variable X (precio, volumen, costo variable, costo fijo…):
- 3. a. Subir X un 10% → recalcular VPN₊
- 4. b. Bajar X un 10% → recalcular VPN₋
- 5. c. Registrar ΔVPNₓ = VPN₊ − VPN₋
- 6.3. Ordenar las variables de mayor a menor |ΔVPNₓ| → gráfico tornado.
Ejemplo: una app de delivery local
Supongamos un proyecto con VPN base de $850.000. Variamos cada supuesto en ±10%:
| Variable | VPN con −10% | VPN con +10% | Rango |
|---|---|---|---|
| Precio del servicio | $420.000 | $1.280.000 | $860.000 |
| Volumen de transacciones | $490.000 | $1.210.000 | $720.000 |
| Costo variable por transacción | $620.000 | $1.080.000 | $460.000 |
| Costos fijos mensuales | $740.000 | $960.000 | $220.000 |
| Tasa de crecimiento | $790.000 | $910.000 | $120.000 |
La conclusión es directa: el precio es el riesgo número uno. Una caída del 10% en precio destruye más valor que el mismo movimiento en cualquier otra variable. La tasa de crecimiento, en cambio, casi no mueve la aguja — ni siquiera en proyectos a 5 años.
Si nunca podés permitirte equivocarte en una sola variable, esa es la del tornado. Antes de invertir, validá esa variable como si dependiera todo el proyecto. Porque en cierto modo, depende.
El gráfico tornado: la imagen estándar de la industria
El tornado ordena las variables de mayor a menor sensibilidad. Las barras superiores son las más anchas y representan el mayor riesgo. Visualmente, el gráfico se va angostando — de ahí el nombre. Cualquier presentación financiera profesional que se respete lo incluye.
En Factibilidad.io el tornado se genera automáticamente para tu proyecto, junto con la tabla de impactos exactos.
Sensibilidad vs. escenarios: no son lo mismo
Son herramientas complementarias, no intercambiables.
- Sensibilidad (univariante). Mueve una variable a la vez. Identifica cuál importa más en aislamiento.
- Escenarios (multivariante). Mueve varias variables al mismo tiempo. Simula situaciones reales tipo "crisis económica" — donde típicamente cae el precio, sube el costo y baja el volumen al mismo tiempo.
El análisis de sensibilidad responde "¿qué variable es la más peligrosa?". Los escenarios responden "¿qué pasa si todo se complica a la vez?". Necesitás los dos.
Factibilidad.io incluye tres escenarios preconfigurados — base, optimista (+10% precio, +15% volumen) y pesimista (−15% precio, −20% volumen, +10% costos) — sumados al tornado.
Qué hacer con los resultados
Identificar las variables críticas
Si el precio sale primero en el tornado, tu mayor amenaza es de mercado: que el público no acepte tu precio. La conclusión operativa: validá el precio antes de invertir, no después. Encuestas, pruebas piloto, análisis de competencia — lo que haga falta.
Establecer rangos de tolerancia
Pregunta clave: ¿hasta cuánto puede caer la variable X
antes de que el VPN se vuelva negativo?
Ejemplo: el precio puede caer hasta un 32% antes de que el VPN = 0.
Si el mercado es competitivo y los precios suelen caer un 15–20%,
el proyecto tiene margen suficiente.
Saber el umbral exacto te permite tomar decisiones con números, no con intuiciones. "Aguanto hasta un 30% de caída de precio" es información operativa.
Diseñar contingencias
- Si el costo variable tiene alto impacto: contratos de largo plazo con proveedores, precios fijados, hedging.
- Si el volumen es crítico: validar tracción de ventas antes de escalar la inversión inicial.
- Si la fragilidad está en el punto de equilibrio base, el problema no es el riesgo — es la estructura. Hay que rediseñar costos antes de avanzar.
Por qué los inversores piden este análisis
Cuando presentás a un inversor con experiencia, lo primero que hace es buscar el punto débil. El análisis de sensibilidad muestra que ya lo encontraste vos primero. Y que tenés un plan.
Es la diferencia entre un emprendedor que dice "vamos a vender un montón" y uno que dice "el precio es nuestro mayor riesgo, y por eso ya validamos con 30 clientes piloto". La segunda versión cierra rondas. La primera no pasa el primer filtro.
Aplicá lo que leíste ahora — cargá tu proyecto y mirá tu propio tornado. Las tres variables que aparezcan arriba son las que más necesitás validar antes de invertir.
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